投资者切不可盲目乐观。
2024年初，标普500指数面临了不利的开局。然而，自2020年以来，尽管面临重重阻力，该指数依然取得了惊人的增长，这引发了人们对于这种好运气是否能够持续下去的疑问。
尽管不断传来不好的消息，但从2020年初至2023年底，标普500指数上涨了近50%，表现相当出色。2020年，全球范围内爆发的新冠疫情对经济造成了巨大冲击，而2021年这种破坏持续存在，引发了人们对供应链的更深入关注。2022年，俄乌冲突和通胀飙升成为重要的新闻事件，而在2023年，中东地区再次爆发战争，与此同时，中国经济面临着多重挑战。
许多投资者似乎对美股市场所面临的潜在威胁漠不关心，因为这些负面消息并没有阻碍股市的上涨势头。一些人可能只是对这些坏消息产生了疲劳感，他们试图超越当前的危机，展望未来。
然而，尽管有句谚语说无知是福，但对于投资者来说，无知也可能带来代价高昂的后果。
最近，Yardeni Research的总裁兼首席投资策略师埃德·亚德尼（Ed Yardeni）在一份研究报告中写道：“目前，投资者似乎对任何事情都不担心，这让我们感到担忧。我们已经进入了‘危险生活’的第五年，目前我们正在密切关注四个投资者对风险持不以为然的态度。”
第一个风险是美联储政策立场可能比市场预期更加“鹰派”。市场已经开始预期今年美联储会多次降息，但无法保证这种预期一定会成为现实，这可能对投资者的看涨情绪造成打击。
亚德尼认为，就业市场保持强劲是美联储转向“鸽派”政策的最大障碍，他表示：“因为美联储最大的噩梦将是通胀再度抬头。”（亚德尼认为今年美国经济不会陷入衰退，但同时指出，如果美联储因为经济形势持续恶化而降息，那么降息将不会成为股市上涨的催化剂。）
第二个风险是美国的党派之争。许多人都紧张地关注着11月的总统大选，但更紧迫的问题是国会必须在未来几周内达成一致关于支出目标的共识。去年，美国政府曾陷入一次差点关门的局面，两党之间达成妥协变得越来越困难。与此同时，一些策略师担心美国国债需求的下降问题，需求下降将推高收益率。
第三个风险是中东紧张局势。以色列和哈马斯之间的冲突正在升级成为一场更大范围的冲突，目前为止，紧张局势尚未对油价产生影响，战争对市场来说并非利好消息。
第四个风险是某两地关系。
然而，新的一年并非全是坏消息。亚德尼认为，这些问题将在今年上半年给标普500指数带来一定拖累，但之后该指数将反弹至5400点，比目前水平高出约13.5%。这与大部分时间（去年11月反弹之前）的走势完全相反。
其他分析人士也持类似观点。
去年12月的“圣诞上涨行情”可能导致股市在新年伊始稍作停顿，此外，如果利率在更长时间内保持高位，将成为股市面临的又一个利空因素。Stifel分析师巴里·班尼斯特认为，未来几年美股市场回报将“乏善可陈”。
还有分析人士认为，在投资者根据实际情况调整对经济增长和利率的预期之际，至少今年上半年股市波动性会增加。
然而，除了亚德尼，还有一些机构看涨，包括德意志银行和BMO Capital Markets在内的其他机构认为，今年标普500指数将轻松突破5000点。
股市曾经克服了多重阻力并实现上涨，去年就是这样的情况。此外，无人能确保上述四个风险一定会破坏2024年股市的上涨，但投资者不应盲目乐观。
（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）
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有点道理
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